Calculadora de rendimento até o resgate de títulos

Informe o preço atual, o valor contratual de resgate, a taxa anual do cupom e o tempo restante. Você também pode definir o valor de face e a frequência dos pagamentos. O resultado apresenta o rendimento anual nominal, o rendimento anual efetivo, a taxa periódica, o pagamento do cupom e o número de períodos restantes, deixando visíveis todas as premissas relevantes.

O que o rendimento até o resgate mede

O rendimento até o resgate é a taxa de desconto que iguala o valor presente dos fluxos esperados de um título resgatável ao preço atual de mercado, supondo que o emissor exerça a opção na data informada. Esses fluxos incluem todos os cupons até essa data e o valor pago no resgate. A medida é particularmente útil quando o título é negociado acima do valor de face e o emissor pode refinanciar uma dívida cara após a queda dos juros. Nessa situação, o rendimento até o vencimento pode superestimar o retorno provável, pois pressupõe cupons até a data final. A ferramenta informa o rendimento anual nominal conforme a frequência selecionada e o rendimento anual efetivo com capitalização. Trata-se de um cenário, não de uma previsão de resgate. Compare-o com o rendimento até o vencimento, o pior rendimento, o risco de crédito e as cláusulas reais antes de investir.

Informe condições consistentes

Use a mesma base monetária para preço atual, preço de resgate e valor de face. Se o título for cotado a 98 para cada 100 de face, você pode informar preço 980 e face 1,000, ajustando o resgate na mesma escala, ou usar 98 e 100. Digite a taxa do cupom como percentual anual: 5 para cinco por cento, e não 0.05. A calculadora divide o cupom anual pela quantidade de pagamentos escolhida. Os anos até o resgate devem resultar em um número inteiro de períodos, pois o modelo presume que a avaliação ocorre na data de cupom e não calcula juros acumulados nem frações de período. Quatro anos com cupons semestrais geram oito períodos. O preço deve ser limpo segundo essa hipótese. Para liquidação entre cupons, use uma ferramenta que considere juros acumulados, convenção de contagem de dias e cronograma exato.

Como o cálculo é resolvido e interpretado

Não existe uma fórmula algébrica geral de uma etapa quando há diversos cupons, portanto a calculadora resolve numericamente a equação de valor presente. Ela procura a taxa periódica na qual os cupons descontados e o pagamento de resgate igualam o preço informado, convertendo-a depois em percentuais anuais nominal e efetivo. A busca é determinística, limitada e repetida o bastante para produzir resultados arredondados estáveis. Um título abaixo do valor dos fluxos futuros não descontados normalmente gera rendimento positivo; um prêmio alto pode gerar rendimento negativo se cupons e resgate não recuperarem a compra. O resultado supõe pagamentos pontuais e exclui tributos, custos, incerteza de reinvestimento, inadimplência, datas de resgate posteriores e oscilação do mercado. Avalie separadamente cada data possível e considere o menor retorno relevante como indicador importante de risco.